两天的阴雨让江城的空气变得潮湿，呼吸起来有种窒息的感觉。
晴空科技，会议室。
老李把财务报表摊开在桌面上，用红笔在几个关键数字上重重画了圈。
“顾总，算不过来。”
“外部代理商给的存储模组报价太高了。学习机要满足流畅联网和大容量离线缓存，存储不能缩水。按照现在的报价，每卖出一台，光是存储这一个元器件，就要吃掉我们所有的物料预算。设备只要出货，就是在扩大亏损。长期现金流根本扛不住。”
顾晴空坐在主位上，手里翻看着几份行业研报。
研报上满是需求疲软，库存高企，下行周期这类字眼。整个存储芯片行业正处于寒冬谷底，市面上的分析师都在看衰后市，认为短期内没有反弹的可能。
“找过源头厂商吗。直接越过代理商。”
张叔沙哑的声音带着明显的疲惫：“找了。那些大厂根本不接我们这种几万台的小单子。目前只有一家企业，愿意和我们深度沟通。”
会议室前方的投影幕布亮起。上面是一份企业资料：恒存科技。
这是一家专精特新存储企业，由科研团队创办，深耕存储模组封装、测试与定制化研发，拥有全套自主产线与核心工艺，深耕行业多年。但现在，因为行业寒冬，市场需求断崖下跌，行业进入深度下行周期，产线大面积停工，只靠着接一些零散的代工单子维持运转。重资产压力、设备折旧、人员与场地成本，时刻在消耗企业现金流。
顾晴空微微颔首，示意张叔发起线上视频连线。
一阵杂音后，画面稳定下来。恒存科技的创始人赵婧博士出现在屏幕中央。她眉眼清隽、气质沉静，眼底却带着疲惫。
她穿了一身简约工装，背后是整洁却沉寂的自动化产线。
赵婧对着顾晴空微微一笑，率先条理清晰地开口：“顾总，张工已经把你们学习机的需求和399元定价体系，都跟我同步过了。”
作为大山里一步一个脚印走出的博士，赵婧心中一直好奇，能提出这种普惠项目的决策者究竟是什么样的人，因此即便预判常规代工很难达成，她依旧同意参与这场会谈。
“顾总，坦白说，我很看好这个产品面向学生群体的价值。只是从商业代工角度，我必须实话实说。”
她指向屏幕一侧弹出的成本测算表格：“整机锁死399元定价，留给存储模组的预算十分紧张。按照普通代工模式承接订单，勉强能够基础成本。眼下全行业处在下行周期，零散代工只能短期续命，恒存无法保证长期供货。”
老李对照表格，握着计算器反复核算数据，几番验算之后，抬头对着顾晴空轻轻摇头。
顾晴空看着屏幕上那条沉寂的产线。庞大的机器静静地趴在车间里。
重资产实体产线、固定折旧损耗、周期下行带来的产能冗余，持续不断消耗现金流。
这简直是一个完美的，能够吞噬巨额资金的黑洞。只要把资金砸进去，在行业回暖之前，这些固定资产每天产生的折旧和损耗，都能转化为实打实的亏损。
顾晴空微微坐直身子，跳出单价博弈的框架：“赵博士，我们不谈短期代工合作。”
视频对面的赵婧微微一怔，老李按计算器的动作也僵在半空。
顾晴空继续说道：“晴空计划拿出自有资金，叠加银行授信贷款，和恒存推进交叉持股。恒存优先为我们定制大容量存储硬件。接受阶段性薄利甚至亏损。”
她顿了顿，努力抛出一个说服大家理由：“我们共同押注存储周期触底反转后的长期价值。您和恒存，我都看好。”
老李脸色骤变，猛地站了起来，带翻椅子。
“顾总，风险太大！交叉持股意味着我们要背负恒存的债务风险和资产贬值风险。那是重资产。一旦行业继续下行，咱们整个晴空都会被拖进泥潭里。”
顾晴空转头看向老李，目光平静。
“老李，你尽快对接银行，
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把可用授信额度全部落实。”
老李还想说什么，顾晴空已经重新看向屏幕上的赵婧博士。
“我想要一条不受外部代理商牵制、长期稳定的专属存储供货渠道。”
视频那头，赵婧长久沉默。
她见惯了在谈判桌上为了几分钱差价锱铢必较的商人，人人都畏惧下行周期的重资产泥潭。
起初出于好奇赴约，此刻她才意识到，这位顾总的格局和胆量远超常人。
赵婧博士深吸了一口气，语气郑重：“顾总，我一直认为，你们这款面向学生的普惠学习机是一件有意义的事。我原本只是好奇，想看看提出这个方案的是什么人。今天沟通下来，我认可你了。”
“既然你愿意逆势和恒存共渡周期，支持我们的技术路线。恒存也拿出最大诚意，明天腾出专属产线，定向生产定制大容量存储模组，严控工艺、稳定交付。”
顾晴空微微颔首：“期待后续落地。”
二人简单道别，视频连线切断。屏幕光影暗下，会议室陷入沉寂。
张叔若有所思，老李眉头紧锁。
顾晴空轻轻靠向椅背，心中一片通透顺畅。
成功绑定恒存科技，项目前期投入被进一步抬高，在存储周期反转到来之前，这些，都会成为可观的亏损。
门外突然传来一阵急促的脚步声。
小林推开会议室的门，奔跑后她的呼吸很急促：“顾总，出事了。”
“刚才我们联系的几家在线教育资源平台，全部拒绝了我们的授权申请。他们刚刚已经和天启智教签署了排他性合作协议。”
“不管是名师课程，题库，还是同步辅导。市面上所有优质的K12资源，全部对晴空封锁了。”
会议室里的空气瞬间降温。
张叔画图的手停住，老李的脸色变来变去。
没有米下锅了。
顾晴空靠在椅背上，看着天花板。
这下麻烦大了。